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极速分分快三

2020-03-06 09:18:05 來源(yuan)︰證券(quan)日報?

本報見習記者 吳(wu)曉(xiao)璐

3月1日,新lun)?quan)法(fa)將全(quan)面(mian)實施(shi)。新lun)?quan)法(fa)新增(zeng)第48條規定,股shan)敝罩股鮮星qing)形由交易所的業務規則規定,新lun)?quan)法(fa)不(bu)再對退(tui)市作出具(ju)體規定。各界(jie)專家也紛紛表(biao)示,在退(tui)市新規出台之前,現(xian)行規則繼續適(shi)用(yong)。證監(jian)會(hui)召(zhao)開2020年系統工作會(hui)議時(shi)強調,要優化退(tui)市標(biao)準,進一步暢(chang)通(tong)市場化法(fa)治化退(tui)出渠道(dao)。

新時(shi)代證券(quan)首席經濟(ji)學家潘向東在接受《證券(quan)日報》記者采訪時(shi)表(biao)示,經過幾次改革,目前我ye)耐tui)市制度已有(you)很(hen)大(da)改進,新lun)?quan)法(fa)優化了上市公司退(tui)市情(qing)形的規定,取消了對退(tui)市的具(ju)體要求,將退(tui)市標(biao)準交由交易所制定,這和注冊制ping)砟鉅恢zhi),體現(xian)了對市場的尊重。退(tui)市制度有(you)望在退(tui)市標(biao)準多元化、加強執行力度、加大(da)投資shou)弒;?確(que)矯mian)有(you)所改進。

近幾年,證監(jian)會(hui)啟(qi)動了三輪(lun)退(tui)市制度改革,目前已經形成(cheng)了包括(kuo)財務類(lei)、交易類(lei)、規範類(lei)及重大(da)違法(fa)等多元化退(tui)市指標(biao)體系。

中國銀河證券(quan)首席經濟(ji)學家劉鋒對《證券(quan)日報》記者表(biao)示,總的來說(shuo),退(tui)市主(zhu)要有(you)兩種(zhong)形wen)劍 恐僕tui)市和自願退(tui)市,其中兼並重組屬于自願退(tui)市。如果強制退(tui)市門檻較(jiao)低,實際(ji)上就會(hui)造成(cheng)新的系統性風險,不(bu)利(li)于穩定投資shou) ? ldquo;嚴xi)裰蔥星恐僕tui)市可以提高上市公司質量。重要的是,如何(he)在制度設計上,平衡好(hao)精準打擊(ji)違法(fa)行為(wei)和最大(da)限度保護中小投資shou)呃li)益(yi)。”

劉鋒表(biao)示,證券(quan)法(fa)修訂後,把設定強制退(tui)市觸發條件(jian)的權(quan)限下(xia)放給交易所,優化退(tui)市標(biao)準需要注意以下(xia)問(wen)題,首先,應當在強制退(tui)市觸發條件(jian)中,明確(que)列(lie)出大(da)股東欺詐發行、侵犯(fan)中小股東權(quan)益(yi)、危害社(she)會(hui)公共利(li)益(yi)等情(qing)形。這些(xie)情(qing)形以前只是涵(han)蓋在“其他情(qing)形”等兜底(di)性條款(kuan)中;其次,進一步明確(que)退(tui)市股shan)奔絛灰椎幕(mu)啤D殼埃 鮮泄 就tui)市後可在三板(ban)市場繼續交易。應當進一步明確(que),退(tui)市股shan)痹諶ban)市場的具(ju)體交易制度(如交易頻率、報價機制、投資shou)呤shi)當性等),經過整理後能否由三板(ban)再次轉入主(zhu)板(ban)等問(wen)題;最後,對于因大(da)股東違法(fa)違規而導致(zhi)退(tui)市的,可以考(kao)慮把退(tui)市和投資shou)咚suo)賠同步進行,優先使用(yong)大(da)股東股權(quan)償付對中小股東賠償。

潘向東認為(wei),優化退(tui)市制度可以yuan)右韻xia)三方面(mian)入手︰首先是打破退(tui)市標(biao)準過于倚重財務制度的方式,完(wan)善(shan)多元化退(tui)市體系;二是完(wan)善(shan)退(tui)市制度的配套措施(shi)。對于已經退(tui)市的上市公司,依(yi)托多層次資shi)臼諧。 溝de)投資shou)咭yi)然(ran)可以實現(xian)在產權(quan)市場的流通(tong)和市場化轉化,同時(shi)對于因重大(da)違法(fa)違規行為(wei)退(tui)市的,對投資shou) 斐cheng)的損失,應依(yi)法(fa)予(yu)以追究,同時(shi)建(jian)立投資shou)弒;?穡 優涮狀朧shi)促(chun)進退(tui)市機制的有(you)效實施(shi);三是,嚴xi)?涫低tui)市主(zhu)體責任,提高退(tui)市的執行力度。

中南財經政(zheng)法(fa)大(da)學數(shu)字經濟(ji)研(yan)究院執行院長盤(pan)和林對《證券(quan)日報》記者表(biao)示,優化退(tui)市制度,需要從優化退(tui)市標(biao)準、退(tui)市指標(biao)、退(tui)市渠道(dao)、投資shou)弒;??tui)市監(jian)督等que)矯mian)入手,針對不(bu)同的證券(quan)市場的需要,制定更加精細(xi)化、個(ge)性化、差別化,更符合我ye)?quan)市場發展和改革需要的退(tui)市制度,也更有(you)利(li)于滿足證券(quan)市場化改革不(bu)同階段(duan)的需要。

2019年,A股共有(you)18家ye) 就tui)市,創歷史新高。從退(tui)市類(lei)型(xing)上來看,包括(kuo)1家主(zhu)動退(tui)市,9家強制退(tui)市(其中6家屬于面(mian)值退(tui)市)和8家重組出清(qing)資shi)絞酵tui)市。

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